16 février 2026
La capacité des réservoirs de pétrole sur le territoire russe est sur le point d’être épuisée, alors que les compagnies pétrolières rencontrent de plus en plus de difficultés pour vendre leur production à l’Inde, écrit Reuters en citant les analystes de Kpler et Rystad Energy.
Devenue le plus gros acheteur de pétrole brut Urals transporté par voie maritime, l’Inde a réduit ses importations d’un tiers en janvier, passant de 1,7 million de barils par jour en moyenne l’année dernière à 1,1 million. En conséquence, environ 150 millions de barils exportés par pétroliers depuis les ports russes sont « bloqués » en mer, et les exportations totales de pétrole russe ont commencé à baisser : en février, elles s’élevaient à environ 2,8 millions de barils par jour, contre 3,4 millions en janvier.
Les capacités de stockage à terre permettent à la Russie de ne stocker qu’environ 32 millions de barils – et cela ne fait que 3-4 jours de production actuelle. Dans le même temps, environ la moitié de ce volume est déjà impliquée, Kpler l’a calculé sur la base d’images satellites.
L’incapacité à stocker le pétrole aura pour conséquence la réduction de la production – d’environ 300 000 barils par jour d’ici mars-avril, prévoit Rystad Energy. Le vaste réseau de pipelines Transneft peut partiellement résoudre le problème du pétrole invendu – au total, il peut accueillir environ 100 millions de barils, estime Kpler. Cependant, ce volume est petit par rapport à l’échelle de production – environ 11 jours de production.
En raison de difficultés avec les ventes de pétrole, les pétroliers russes réduisent déjà leur production de 100 000 barils par jour en décembre et de 26 000 autres en janvier, ont déclaré à Bloomberg des sources familières avec les statistiques de l’État classifiées.
La baisse de la production en Fédération de Russie est enregistrée, malgré le fait que l’accord OPEP+ permette d’augmenter encore : maintenant, le quota russe est de 9,57 millions de barils par jour contre 8,97 millions en été, lorsqu’il y avait des restrictions sur la production. Mais en fait, l’industrie pétrolière produit 9,28 millions de barils par jour – soit 300 000 de moins que le quota.
À la fin de 2025, la production de pétrole en Russie est tombée à un creux de 15 ans de 512 millions de tonnes. Et les compagnies pétrolières, selon les estimations de Gazprombank, ont perdu environ 33 milliards de dollars de revenus en devises en raison de difficultés d’exportation et de la nécessité d’offrir des remises géantes, atteignant près de 30 dollars le baril.
Le prix moyen du pétrole Oural, principale marque exportée par la Russie, a chuté à 40 dollars le baril, alors que le budget prévoyait 59 dollars et qu’il faudrait, selon les estimations de la banque Alfa, un prix encore plus élevé, à savoir 93 dollars le baril, pour équilibrer les comptes. Les recettes pétrolières et gazières du budget ont atteint début 2026 leur niveau le plus bas depuis la pandémie : en janvier, elles s’élevaient à 393 milliards de roubles, soit deux fois moins qu’au cours du même mois l’année précédente.
Au niveau des entreprises, le coup le plus dur sera porté à Rosneft et Lukoil en raison du renforcement de la pression sur les prix et de l’augmentation des remises logistiques, note Vladimir Chernov, analyste chez Freedom Finance : « Les recettes d’exportation diminuent, en particulier pour les projets à coût élevé. Avec un tel prix de l’Urals, la marge de manœuvre pour les investissements et les dividendes reste limitée ».