17 mars 2026
Le rouble a commencé à baisser pour la cinquième semaine consécutive, malgré la hausse rapide des prix du pétrole russe, qui dans les ports de la Fédération de Russie est vendu à plus de 70 $ le baril, et dans les ports indiens – près de 100 $.
Lors de la Bourse de Moscou lundi, le taux de change du yuan par rouble a atteint le maximum du début du mois de septembre de l’année dernière – 11,84 roubles par yuan. Le dollar de gré à gré a atteint 81,51 roubles – la valeur la plus élevée depuis fin décembre, et l’euro a dépassé les 93 roubles pour la première fois depuis janvier. Depuis le début du mois de mars, le rouble a perdu 6 % au profit de la monnaie chinoise*, 5 % au rapport à la monnaie américaine et 2,5 % à la monnaie européenne et s’est terminé dans le rouge pendant quatre semaines consécutives, ce que le marché n’a pas vu une seule fois au cours des six derniers mois.
Le rouble s’affaiblit en raison de la réduction du soutien de l’État au taux de change, note l’analyste de Freedom Finance Vladimir Chernov. Le 4 mars, le ministère des Finances a suspendu la vente de devises de la NWF en vertu de la « règle budgétaire » pour sauver les soldes du fonds, dont les autorités ont saisi les deux tiers des actifs liquides depuis le début de la guerre pour combler les « trous » budgétaires.
« En fait, l’arrêt de ces opérations signifie que le marché a perdu une partie de l’offre de monnaies régulières de l’État », explique Chernov. « Selon les estimations préliminaires des participants au marché, l’offre totale de devises étrangères pourrait diminuer d’environ 200 milliards de roubles, ce qui augmente automatiquement la pression sur le rouble et augmente la volatilité du taux de change. »
« La raison fondamentale est qu’un rouble fort ne va pas bien avec le déficit chronique du budget russe », déclare Andrei Khokhrin, PDG d’Ivolga Capital. En janvier-février, le gouvernement a dépensé presque deux fois plus que ce qu’il a collecté en impôts (8,2 billions de roubles contre 4,8 billions de roubles), et le « trou » dans le trésor en deux mois a presque atteint la limite prévue pour un an (3,5 billions de roubles contre 3,8 billions).
« La géopolitique exerce une pression supplémentaire sur le marché : un nouveau cycle de négociations sur l’Ukraine a de nouveau été reporté, et la date de la prochaine rencontre reste incertaine », souligne Dmitri Lozovoi, analyste chez « Finam ». Lundi, le ministre russe des Affaires étrangères, Sergueï Lavrov, a déclaré que Kiev avait montré qu’elle n’était pas prête à négocier et que la Russie avait l’intention « d’atteindre ses objectifs sur le terrain ». Cela « a renforcé le sentiment de pessimisme », constate M. Lozovoy.
*ce qui renchérit d’autant le prix des importations