24 avril 2026
La forte hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran, qui a propulsé le prix du brut Oural à son plus haut niveau depuis 14 ans, ne devrait pas apporter un soutien significatif à l’économie russe, selon la Banque centrale de Russie.
Dans ses prévisions macroéconomiques actualisées pour 2026, la Banque centrale a revu à la hausse ses prévisions concernant le prix moyen du pétrole, le faisant passer de 45 à 65 dollars le baril. L’autorité de régulation estime que cette hausse générera environ 58 milliards de dollars de recettes supplémentaires provenant des matières premières : les recettes d’exportation atteindront 485 milliards de dollars, contre 422 milliards précédemment estimés, et l’excédent de la balance commerciale sera 1,7 fois supérieur, passant de 90 milliards à 155 milliards de dollars.
Cependant, cette situation n’aura pas d’impact sur la croissance économique, qui a fortement ralenti l’an dernier : selon les prévisions de la Banque centrale, le PIB ne progressera que de 0,5 % à 1,5 % d’ici la fin de l’année, une estimation qui reste inchangée.
Selon la Banque centrale, les Russes resteront en période d’austérité : la consommation privée n’augmentera que de 0,5 à 1,5 % (après 3,6 % l’an dernier). Aucun fonds supplémentaire ne sera alloué aux investissements des entreprises. Leur volume total « cette année sera comparable à celui de l’an dernier », a déclaré la gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, lors d’une conférence de presse. « L’activité économique ralentit », a-t-elle ajouté.
D’après Rosstat, le PIB russe a commencé à se contracter pour la première fois depuis 2023, chutant de 1,8 % en glissement annuel en janvier-février. L’industrie est au bord de la récession : la production a reculé de 0,8 % et 0,9 % en janvier et février, avant de renouer légèrement avec la croissance fin mars, à 0,3 % en glissement annuel.
Cependant, les analystes de Raiffeisenbank prévoient une baisse du PIB d’environ 1 % d’ici la fin du premier trimestre. Le conflit au Moyen-Orient présente des risques inflationnistes pour la Russie, a déclaré Nabiullina : il entraînera un ralentissement de la croissance économique mondiale, une hausse des coûts logistiques et énergétiques à l’échelle mondiale, une accélération de l’inflation et une augmentation des taux d’intérêt mondiaux. Quant aux recettes pétrolières excédentaires, l’État les encaissera en achetant des devises étrangères sur le marché pour le Fonds national de prévoyance
L’impact de ces recettes d’exportation supplémentaires sera largement compensé par le mécanisme de la règle budgétaire, a précisé Nabiullina.